CryptoQuant分析师警告称，随着市场情绪转阴，比特币风险加剧。

币界网报道：

CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 分享了他对比特币经典短期下跌的看法，认为这是由短期持有者 (STH) 亏损以及市场情绪果断转向避险所导致的。

当价格低于STH的实际价格时，通常意味着：

这就造成了一种局面：人们会在任何价格上涨时抛售，而不是让价格上涨持续下去。

阿德勒指出，比特币高级情绪指数跌至 40 左右值得关注，因为这意味着我们已经进入了派发区域，除非有新的需求进入，否则上涨尝试将失败。

比特币价格约为 87,400 美元，低于所有有意义的短期成本基础，这解释了其疲软的结构。

从历史经验来看，牛市只有在持仓者放弃抛售或价格回升至他们买入时的水平后才会重新开始。阿德勒认为价格需要稳定在9万美元以上，这一观点与以往牛市周期的走势相符。

分析师还提到了56,300美元的综合实现价格，他认为这是一个重要的长期支撑位。该价格是所有股票的平均成本。比特币持有者已经为他们的代币支付了费用。在过去的周期中，价格维持在平均水平之上，才能使整体牛市持续下去；而价格跌破平均水平，则意味着大多数持有者都会亏损，而不仅仅是近期购买者。

目前价格仍远高于该水平，这表明这是更大上升趋势中的正常回调，而不是牛市的结束。

近期事态发展印证了阿德勒的观点

近期的一些市场变化印证了阿德勒的观点，即投资者正变得更加谨慎。例如，日本央行加息以及全球利率的不确定性对加密货币等高风险投资造成了冲击。此外，加密货币近期对汇率和收益率的波动也表现出较高的敏感性。

自峰值以来，现货比特币 ETF 的资金流入已经放缓，如果没有大型机构的强力买入，市场就更难消化抛售。

此外，未平仓期货合约的总价值也有所下降。这表明交易者正在降低风险承受能力，这与阿德勒的观点相符，即市场谨慎但尚未陷入全面恐慌。

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