东大中东缺席，美元稳定币梦想终成泡影？

没有东大和中东的支持，美元稳定币注定是镜花水月。

—卢麒元

最近一些博主发表稳定币对美债利好的言论，好像有了美元稳定币美元美债就稳了，事实是这样吗？

美国稳定币法案对美元有以下多方面的影响：

1，巩固美元的全球主导地位：稳定币与美元强绑定：法案规定稳定币必须1：1由高质量、低风险的流动资产支持，如美国国库券、银行存款或实物美元货币。由于美元计价的稳定币占稳定币总市值的99%以上，这进一步强化了美元在数字货币领域的核心地位，使稳定币成为美元在数字世界的延伸。

2，限制外国及科技巨头发行稳定币：新修订案加强了对外国稳定币发行商的监管，填补了此前允许离岸发行商及其稳定币使用的漏洞。同时，阻止了大型科技公司发行稳定币，除非它们满足严格要求，这减少了非美元稳定币以及科技巨头发行的稳定币对美元地位的潜在威胁。

3，扩大美国国债需求：稳定币发行商需持有大量美国国债作为储备资产，随着稳定币市场规模的扩大，对美国国债的需求也会相应增加。当传统美债买家减持时，稳定币发行商可能成为新的“接盘侠”，有助于缓解美债抛售压力，压低美债收益率，降低美国政府融资成本，美国甚至可能借此增加国债发行量，通过“借新还旧”缓解财政赤字压力。

4，引导全球资金流向美元资产：只有持有美债/美元的稳定币能在主流市场流通，这会变相推动全球资金流向美元资产，尤其是短期国债，增加了全球对美元的需求和依赖，提升了美元资产在全球资产配置中的吸引力。

5，提升美元的支付和结算效率：稳定币的交易和支付效率较高，美国稳定币法案承认了稳定币的支付和结算地位，在一定程度上可以借助稳定币提升美元在跨境支付、线上交易等领域的支付和结算效率，更好地满足数字经济时代的交易需求。

看起来，稳定币发行确实能支撑美元，但是，别忘了，没有货支撑的币一文不值！

中国是全球第二大经济体，在国际贸易、金融市场等方面具有重要地位。在国际金融体系中，中国的政策态度、外汇储备管理以及在国际货币基金组织等多边金融机构中的影响力，都对全球金融格局产生着重要影响。如果中国不支持美元稳定币，在跨境支付、贸易结算等领域不采用或抵制美元稳定币，将极大限制其应用场景和流通范围。

中东是全球重要的石油产区，自1970年代石油美元体系确立以来，中东主要产油国以美元作为石油贸易结算货币，构建了美元需求的稳定来源。全球能源贸易的持续开展，意味着各国必须持有美元以完成交易，这直接支撑了美元在国际贸易和外汇储备中的核心地位。如果中东地区不再以美元作为主要的石油贸易结算货币，或者对美元稳定币持否定态度，不参与相关的金融活动，那么美元稳定币就会失去一个重要的需求支撑点和应用场景，其稳定性和价值基础将受到严重冲击。

美元稳定币作为一种与美元挂钩的数字货币，其价值稳定的基础在很大程度上依赖于美元的国际地位以及相关国家和地区的支持与认可。缺少中国和中东的背书，美元稳定币在全球范围内的推广和应用将面临巨大挑战，难以实现其成为稳定的全球数字货币的目标。

每次脱钩断链受伤最深的是美国。

美国许多企业依赖中国的零部件和原材料供应。疫情期间中国货出不去，导致美国相关企业面临原材料短缺，生产被迫中断或放缓，如美国的汽车制造、电子设备等行业。中国是全球最大的制造业国家之一，大量中国商品进入美国市场有助于维持美国物价稳定。中国货供应减少，美国市场上商品供给减少，需求不变或增加的情况下，物价上涨，增加了美国消费者的生活成本，也给美国的通胀带来压力。

2025年关税战对美国产生了多方面的负面影响，主要包括以下几点：

经济受损：根据布鲁金斯学会的研究，截至2025年，关税战已使美国经济损失约3160亿美元，国内生产总值下降0.3%。美国企业为关税支付了约460亿美元的额外成本，这些负担最终转嫁给消费者，推高了物价。

就业岗位流失：近30万就业岗位蒸发，零售业、制造业、农业等行业都受到影响。制造业中，木材和木制品出口因中国报复性关税下降40%，许多工厂裁员甚至倒闭。

国际形象与外交关系受挫：特朗普的单边主义让盟友重新审视与美国的关系，欧洲、日本等经济体在贸易谈判中态度谨慎，不愿完全追随美国步伐，使美国在国际上的孤立感加剧。

产业发展受阻：加征关税难以平衡美国贸易逆差，其进口的工业制成品对外依存度短期内难以下降，而出口的资源型商品可替代性较强。同时，关税战导致全球产业链供应链调整放缓、割裂加深，美国制造业竞争力进一步削弱，制造业回流目标难以实现。

另外，有分析认为，美国一季度GDP环比萎缩0.3%，与关税战带来的负面影响密切相关。同时，美国试图通过关税战压垮中国的战略目标未能实现，反而因国内经济压力被迫在谈判中做出妥协。